Türkiye’de Türk Lirasında negatif reel faiz verildiği dönemden sonra yüksek enflasyon dönemi başlamıştır. Enflasyon 2021 sonunda % 36,08 iken, 2022 yılsonu 64,27, 2023 yılsonu 64,77 ve faizlerin artırılması neticesinde 2024 yılında 44,38 oranında yükselmiştir. Yüksek faizle yurt içerisinde dolarizasyonun azalması ve yurtdışından yabancı yatırımcıdan döviz girişi sağlanması hedeflenmişti. Keza diğer ülkelerin faiz oranları aşağıdaki tablo 2 de görüleceği üzere düşük seviyededir. 2 yıllık kontrolsüz bir hayat pahalılığı ortamından sonra 2024 yılında enflasyonla kısmi mücadele edilerek faiz silahı kullanılmıştır. Ancak kamu harcamaları ve para arzında kısıtlama yapılmadığından dolayı enflasyonu azaltma etkisi de sınırlı kalmıştır. Bunun sonucunda döviz kurları % 20 civarında artarken, Altın % 51, TL faiz getirileri ise % 50- 60 arasında yatırımcısına getiri sağlamış ve döviz getirili araçlardan daha karlı şekilde yılı kapatmıştır.
2025 yılında enflasyonun nispeten azalmasıyla birlikte faiz indirimleri gündeme gelmiş ve 2024’ün Aralık ayındaki toplantıda 250 baz puan faiz indirimi yapılmasıyla Türk Lirası referans faiz oranı % 50’den % 46,68’e gerilemiştir. 2025 yılında TC Merkez Bankası 8 para politikası kurul toplantısı yaparak faizler hakkında kararlar alacak ve enflasyonun azalması trendiyle birlikte faiz indirimlerine devam edecektir. Keza Bloomberg HT'nin faiz anketine katılan 25 kurumun tamamı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 23 Ocak’ta gerçekleşecek toplantısında faizi 250 baz puan indirimle yüzde 47,5’den yüzde 45 seviyesine düşürmesini bekliyor. Ayrıca yerel ve uluslararası piyasanın Ocak’ta 2025’in sonuna dair politika faizi tahmini ise yüzde 30 seviyesine işaret ediyor. Faiz döngüsünden karlı gelir elde etmek için hangi araçların nasıl doğru kullanılması gerektiğini şöyle özetleyebiliriz;
- Faizler yükselirken para piyasası fonu
2023 yılı ortasında faizler yükselmeye başladığı zaman günlük işlem gören para piyasası fonları varlık dağılımında ağırlık olarak gecelik faiz verdiği için faizler yükseldikçe günlük olarak artan faizleri yatırımcısına en hızlı şekilde yansıttı. 1 ay vadeli banka mevduatında ise her ay faiz tahakkuku yenilendiğinde artan faizlerin etkisi ile yeniden fiyatlama yapılarak faiz oranları yükseltilmiştir. Böylelikle artan faiz trendi varken bu araçlar piyasada TL faizlerinin yükselmesini erken fiyatlamış ve en yüksek seviye olan % 50’ye çıkana kadar artan düzeyde yatırımcısına faiz geliri sağlamıştır.
- Faizler düşerken tahvil fonu
2025 yılında ise faizlerde düşüş trendine girilmesi yerli ve yabancı piyasa tahminlerinde öngörülmüştür. Bu aşamada ise 2024 yılında yapılan TL faizi yatırımındaki gibi piyasa şartlarına göre daha karlı bir getiri sağlamak için yatırım araçları değiştirilmelidir. Keza faizlerin düşüş trendi başladığında para piyasası fonları hızla gerilemeye başlayacağı için önceden yüksek faiz ile alınmış borçlanma araçları fonlarına (Tahvil, Finansman bonosu, Özel sektör tahvili vb varlıklar içerir) girmek faizlerin düştüğü esnada sizin eski yüksek faizlerden gelir elde etmenizin devamını sağlayacaktır. Banka Mevduatların da ise uygun bir faiz oranıyla 1 yıl vadeye geçerek, aylık vadenizi uzatmanız faizlerin düştüğü ortamda size eski yüksek faizinden gelir getirmeye devam edecektir. Böylece herkesin aylık mevduatta faiz oranları düşerken, siz sabit kalan faiz oranınız üzerinden daha yüksek faiz geliri elde edebilirsiniz.
- Faizler asgariye düşmüşken….
Faizler en düşük seviyeyi gördüğü zaman enflasyonun altında getiri getirmeye başladıysa ya da başlama sinyali veriyorsa Türk lirası faizli enstrümanlardan hızlıca çıkıp Borsa, Döviz tahvili, altın gibi yatırım araçlarına yönelmenin vakti çoktan gelmiş demektir. Keza enflasyonun altında kalan faiz getirisi pozisyonlarında önceden yaşadığımız gibi ucuz faizli kredilerle şirketler kazanacağı için Borsaya ağırlık vermek, ayrıca döviz varlıklar da hızla değer kazanacağı için döviz getirili tahviller ve altına ağırlık vermek 2022 ve 2023 yılında olduğu gibi kazandıracaktır…
